来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月31日，爱柯迪发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为67.46亿元，同比增长13.24%；归母净利润为9.4亿元，同比增长2.86%；扣非归母净利润为8.79亿元，同比增长0.4%；基本每股收益0.98元/股。
公司自2017年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为14.79亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对爱柯迪2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为67.46亿元，同比增长13.24%；净利润为9.72亿元，同比增长4.98%；经营活动净现金流为17.09亿元，同比增长30.83%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为67.5亿元，同比增长13.24%，去年同期增速为39.67%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 42.65亿 | 59.57亿 | 67.46亿 |
| 营业收入增速 | 33.05% | 39.67% | 13.24% |
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长2.86%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 16.07亿 | 17.25亿 | 17.72亿 |
| 营业收入增速 | 15.88% | 8.4% | 2.86% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为109.29%，40.84%，2.86%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 6.49亿 | 9.13亿 | 9.4亿 |
| 归母净利润增速 | 109.29% | 40.84% | 2.86% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为157.09%，45.15%，0.41%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 6.03亿 | 8.76亿 | 8.79亿 |
| 扣非归母利润增速 | 157.09% | 45.15% | 0.41% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动13.24%，税金及附加同比变动-18.57%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 42.65亿 | 59.57亿 | 67.46亿 |
| 营业收入增速 | 33.05% | 39.67% | 13.24% |
| 税金及附加增速 | 33.32% | 140.93% | -18.57% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长70.72%，营业收入同比增长13.24%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 33.05% | 39.67% | 13.24% |
| 应收票据较期初增速 | 147.04% | 24.81% | 70.72% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为27.65%，同比下降2.77%；净利率为14.41%，同比下降7.29%；净资产收益率（加权）为11.98%，同比下降20.08%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为27.65%，同比下降2.77%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.77% | 29.09% | 27.65% |
| 销售毛利率增速 | 5.52% | 4.76% | -2.77% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.8%，15.54%，14.41%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 15.8% | 15.54% | 14.41% |
| 销售净利率增速 | 56.92% | -1.64% | -7.29% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为11.98%，同比大幅下降20.08%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 13.52% | 14.99% | 11.98% |
| 净资产收益率增速 | 97.66% | 10.87% | -20.08% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为40.42%，同比下降6.6%；流动比率为2.14，速动比率为1.78；总债务为35.86亿元，其中短期债务为19.14亿元，短期债务占总债务比为53.38%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.48，2.19，2.14，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.48 | 2.19 | 2.14 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.09、0.91、0.73，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.09 | 0.91 | 0.73 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.1亿元，较期初变动率为42.27%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1.46亿 |
| 本期预付账款（元） | 2.07亿 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.72%、2.64%、3.1%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 8975.07万 | 1.46亿 | 2.07亿 |
| 流动资产（元） | 52.07亿 | 55.16亿 | 66.93亿 |
| 预付账款/流动资产 | 1.72% | 2.64% | 3.1% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长42.27%，营业成本同比增长14.49%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 158.73% | 62.49% | 42.27% |
| 营业成本增速 | 30.43% | 37.12% | 14.49% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.3亿元，较期初变动率为69.1%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 7624.9万 |
| 本期其他应收款（元） | 1.29亿 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.26%、1.38%、1.93%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 6572.17万 | 7624.9万 | 1.29亿 |
| 流动资产（元） | 52.07亿 | 55.16亿 | 66.93亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 1.26% | 1.38% | 1.93% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为149.09%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 2964.78万 |
| 本期其他应付款（元） | 7384.97万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.51，同比下降6.77%；存货周转率为4.61，同比下降0.3%；总资产周转率为0.52，同比下降5.83%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.97，3.77，3.51，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.97 | 3.77 | 3.51 |
| 应收账款周转率增速 | -2.72% | -5.19% | -6.78% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为13.59%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他非流动资产（元） | 7.42亿 | 9.62亿 | 19.4亿 |
| 资产总额（元） | 99.24亿 | 115.55亿 | 142.74亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 7.47% | 8.32% | 13.59% |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为19.4亿元，较期初增长101.63%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 9.62亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 19.4亿 |
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